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    唐人神:生豬業務穩扎穩打 “1+5”模式全面鋪開

    www.60277943.com發布時間:2018-09-25 20:28文章來源:網絡整理投稿給我們
        2018年1-6月,公司實現營業收入68.30 億元,同比增長4.59%;歸母凈利潤7029.55 萬元,同比下降48.96%,基本每股收益0.084 元。 飼料業務結構優化,盈利能力提升。上半年,公司飼料銷售為221 萬噸,飼料銷售收入為62.95 億元,同比增長4.72%。通過實施“千人計劃”加強對規模豬場的技術服務團隊建設,公司對規模豬場服務能力得到提升,重點開發了母豬料、教槽料、保育料等豬前期料,產品結構中豬前期料占比快速提高。飼料板塊毛利率為8.75%,同比上升0.59 個百分點,盈利能力進一步提高,以持股40%的子公司山東和美為例,上半年營收同比下降10.5%,但凈利潤同比大幅增長43.46%。

        生豬業務穩扎穩打,“1+5”模式全面鋪開。上半年生豬出欄31.05 萬頭,同比增長31.24%,公司規劃到2020 年實現200 萬頭的出欄目標, 年復合增速50%。報告期內繼續按照“1+5”模式發展養豬業務,目前公司已全面完成邯鄲美神“1+5”高效豬場建設,并在河南、山東、廣西等區域啟動了“1+5”高效豬場的建設,“1+5”模式具有養豬效率高、生產指標好、養豬成本低、贏利能力強等優點,該模式有助于公司將生產成本降到最低,降低豬價波動對凈利潤的負面影響,此外, 通過生豬銷售競價平臺的平均銷售單價比行情價提高了0.2 元/斤。

        延續三大產品定位,做中國香腸市場領跑者。肉品業務延續“中式香腸、休閑肉品、品牌生鮮肉”三大產品方向,開發了加心腸、麻辣香腸、兒童香腸、豬血豆腐肉腸二代等新產品,擴展銷售渠道。中式香腸為公司重點推廣產品,致力于做中國香腸市場的領跑者。

        客戶產品結構調整,三費進一步下降。公司產品結構、客戶結構及營銷政策的調整使銷售費用大幅下降16.53%,并帶動三費率下降至6.31%,同比降低0.22 個百分點,進一步取得降費增效成果。

        盈利預測:預計2018-2020 年歸母凈利潤分別為2.16/ 2.74 / 5.52 億元, EPS 分別為0.26 / 0.33 / 0.66 元,給予“增持”評級。

        風險提示:豬瘟疫情、原材料價格波動、新產品推廣不及預期等(東北證券
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