• 首頁 | 財經 | 資源 | 理財 | 考研 | 職場 | 論文 | 資格 | 投稿 |

    全球金融證書大匯總: CFA - FRM - 財務顧問主辦人 - 中國精算師 - 保薦代表人 - ACCA - CFP - FECT - 金融英語 - 證券從業 - 期貨從業 - 銀行從業 - 保險從業 - 更多
    金融大學:銀行學院 - 保險學院 - 外匯學院 - 債券學院 - 股票學院 - 基金學院 - 港股學院 - 權證學院 - 黃金學院 - 期指學院 - 財經股票書籍在線閱讀 - 金融類書籍下載

    當前位置:天下金融網 > 期貨頻道 > 期貨數據 > 文章正文

    圣農發展股票分析:大幅上修前三季業績,受益禽鏈大周期反轉

    www.60277943.com發布時間:2018-10-09 09:46文章來源:網絡整理投稿給我們

      圣農發展(002299)

      事項:

      公司發布 2018 年前三季度業績預告修正公告, 前三季度實現歸母凈利潤 8 億元-8.1 億元,同比增長 230.13%-234.26%。

      評論:

      公司大幅上修 2018 年前三季度業績。 公司曾在 2018 年半年度報告中披露,預計 2018 年 1-9 月歸母凈利潤 63,500.6-68,500.6 萬元,即 2018Q3 實現凈利潤3.0 億元-3.5 億元。 公司本次大幅上修 2018 年前三季業績預告,預計 2018 年1-9 月實現歸母凈利潤 8 億元-8.1 億元,即 2018Q3 實現凈利潤 4.65 億元-4.75億元,主要原因是,雞肉價格整體呈現上漲趨勢,且持續時間超出公司此前預期,與此同時,公司持續實施技改升級和強化管理,各關鍵生產指標呈現不同程度提升,經營管理效率極大改善,成本和費用得到有效控制。

      禽鏈大周期反轉確立, 預計 2018Q4 雞苗、毛雞出欄量不足。 我們維持禽鏈大周期反轉確立的判斷,繼續看好 2018-2020 年禽鏈價格。(1) 2018-2019 年有望維持低引種量。我們預計 2018 年引種量(含自繁)在 65 萬套以內,此前市場擔憂 2019 年引種量會大幅上升,但近期法國、美國相繼爆發低致病性禽流感,德國、荷蘭又相繼爆發高致病性禽流感, 2019 年大概率將延續低引種;(2)由于種公雞不足、疫病嚴重,換羽量料將持續低于往年;(3)今年 1-3月父母代雞苗周均銷量分別為 60.22 萬套、 57 萬套、 66.86 萬套,遠低于往年水平, 與此同時,父母代種雞生產性能低于往年正常水平, 預計這將導致第四季度商品代雞苗、毛雞出欄量不足。今年 9 月禽鏈價格調整原因包括, (1)山東濰坊水災造成前期禽鏈價格非理性上漲;(2)分割品貿易商庫存很低,但不愿意高價備貨;(3)屠宰廠商擔憂貿易商放長假,且擔心前期高價收雞導致屠宰虧損,所以在節前讓利走貨。十一期間禽鏈價格已大幅回升, 10 月 7 日煙臺毛雞價格 4.33-4.43 元/斤,周環比上漲 0.55 元/斤, 10 月 7 日雞苗價格 5.2-5.6 元/羽,周環比上漲 0.6 元/羽,我們預計禽鏈價格將震蕩上行。

      盈利預測、估值及投資評級。 我們判斷肉雞產業鏈已反轉,公司有望充分受益雞肉價格上漲。 預計 2018-2020 年公司肉雞屠宰量 4.6 億羽、 5.1 億羽、 5.6億羽, 銷售收入 125.5 億元、 152.8 億元、 180.0 億元,同比增長 23.6%、 21.7%、17.8%, 實現歸母凈利潤 12.22 億元、 20.29 億元、 24.9 億元,同比增長 288%、66%、 22.7%, 對應 EPS0.99 元、 1.64 元、 2.01 元。 公司在盈利高點 PE 超過20 倍,現給予公司 2019 年 15 倍 PE, 目標價 24.6 元, 維持“強推”評級。

      風險提示: 銷售價格不及預期,食品安全及疫情突發風險

      南方財富網微信號:南方財富網
    更多

    相關閱讀

    焦點圖文

    關于我們 | 廣告服務 | 商務合作 | 網站地圖 | 友情連接

    版權所有 Copyright(C)2013-2014 天下金融網(www.60277943.com),未經授權禁止復制或建立鏡像,否則將依法追究法律責任!
    聲明:我們不做任何形式的代客理財及投資指導,凡是以天下金融網名義做股票推薦的行為均屬違法!
    廣告商的言論與行為均與天下金融網無關!股市有風險,投資需謹慎。
    蘇公網安備 32050502000166號
    蘇ICP備14018528號
    聯系我們

    湖南快乐十分现场